IT之家 10 月 22 日消息，自今年 1 月上市以来，MiniMax 的股价已完全回吐此前所有涨幅。激烈的市场竞争，正促使投资人重新审视这家大模型企业。
IT之家发现，该股今日在港股盘中最大跌幅达到 7.3%，价格滑落至 159.3 港元，已低于其 165 港元的 IPO 发行价。
MiniMax 于 2026 年 1 月 9 日在港交所挂牌，发行价定为上限 165 港元，全球发售约 3358 万股，募集资金总额约 55.4 亿港元。这家公司成立仅四年便完成上市，创下 AI 企业最快上市纪录。上市首日股价飙升 109%，达到 345 港元，3 月时受应用概念推动，一度涨至 1330 港元，较发行价涨幅超过 7 倍。
但随后市场情绪转向低迷，下跌原因包括行业竞争加剧、商业化挑战以及高昂成本。国内竞争对手 DeepSeek 不断推出低价模型，海外对手 OpenAI、Anthropic 也大幅下调价格。
据彭博社报道，10 月 19 日 MiniMax 发布的新模型市场反应平淡，进一步加剧了本轮抛售。而在今年 6 月，该公司旗舰模型 M3 直接降价一半，当时股价已出现大幅下跌。
基本面方面，公司仍处于亏损状态。财报显示，MiniMax 2026 年上半年总收入为 1.17 亿美元，同比增长 283.1%，但经调整净亏损达 2.93 亿美元，同比扩大 111.2%。
评论者：李华
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